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第10章（第2页）

我来说一下我的财务分析结果：我从他们的公部的报表和今年上半年6个月内两次增发新股的筹资情况大胆推断，从去年以来，利亚的财务状况出现了巨大的问题，形势岌岌可危。”

凤霖打开两幅利亚的股市公告，都是增发新股，内容大同小异，都是无具体项目计划的从股市集资。

凤霖说：“两次增发新股，第一次共筹资6千万人民币，第二次共筹资9千万人民币，利亚声称对两次集资的资金没有什么具体安排，筹得资金正在寻找出路。

这种无目的的集资一亿五千万，迅速降低自身控股比例，并且摊薄股本权益的行为，会令人怀疑公司企图从股市中圈钱，将对公司的未来发展造成灾难性影响。

那么利亚如此冒天下之大不韪的目的何在？”

凤霖切换到报表重要数据：“从利亚的公开报表看，利亚的财务状况在去年到今年的一年半中，严重恶化：一，现金不断下降，今年6月利亚持有现金仅两千多万，比去年同期下降整整一亿，已经完全不能应付公司的日常周转。

二，应收账款猛增，应收账款的增量竟然高达九千万，说明他们的销售链出现了巨大问题，利亚无力约束自己的客户，销售资金根本无法回笼。

第三，应付款猛增，应付款上升了五千万，拖欠自己供应商的资金比例已经超过了警告线，而且利亚账面上根本无支付应付款的现金。

从以上数据可以看出，利亚的财务状况已经是危在旦夕。”

“从他们报表来看，我们可以大胆推断他们两次增发新股的真正动机：利亚现金耗尽，不得不从股市集资来救命。

但是利亚这两年来长期出现现金净流出的情况，所以他们的公司内部运营肯定大有问题。”

凤霖继续切换：“这些是从非公开市场上收集到的数据，来源是利亚内部和它的审计公司。

利亚公开报表上还有一些疑点，后面的报表说明故意含混不清，令人无法知道具体所指。

我用这些额外的数据来解释他们报表中的灰色地带。

利亚报表上出现了超过正常比重的巨额无形资产，但是利亚并没有整体收购过其他公司，专利之类也不足以解释这巨大的数目，而研发摊派和生产成本这两块的数目却偏小，与知情者提供的不符，因此我怀疑他们将已发生的费用记入公司资产，来增加企业每股净资产值…….”

凤霖一条条的说下去，最后总结：“如果我们能在审计中查证这些疑点，就能够大幅度打压振荣要价。

而且我推测，利亚虽然公开报表上依然显示盈利，实际上早已严重亏损，从财务数据测算来看，利亚去年到今年18个月内亏损超过两亿元，每月亏损超过一千万元……振荣现在应该是非常急于跟我们成交，好体面的脱手这个沉重的财务包袱。”

傅世泽这下知道了过去6个月中，华光传送给他的那些利亚财务分析报告是谁写的了，这曾使他十分惊讶，因为水平远超他项目组的那个会计师，而陈长风跟他自己一样，金融背景，看不懂会计报表。

☆、装疯卖傻

凤霖说完后，大家继续讨论了一些问题，包括收购后如何重组管理层，成本控制和销售……

最后老总看了看手表，已经下午两点多了：“好了，今天会就开到这里，大家辛苦，现在一起去吃午饭。

有没预定过？”

周末公司餐厅不开。

陈长风点点头：“早预定好了，就在我们公司旁边。

一起走吧。”

老总一面站起来一面再次叮咛道：“一定要严加保密。”

众人一起点头。

这样的收购计划，知情者每人都能从股市上大捞一笔，就是所谓的内线消息，更不用说这些参与者了，收购计划一结束，与会者每个人的资产都会暴涨一番。

但是这些是散户行为，毕竟能量有限，相当于股市中敏感的炒家嗅到的那点异动，并不会对公司的收购造成影响。

但是如果将这种公司战略机密泄露给有实力的商业竞争者，比如像严然明这样的，却会导致利亚的股票被明里或者暗里的抢先收购，造成华光巨额损失，完不成预定目标，甚至导致整个收购计划的失败。

这也是凤霖一再困惑的一件事，严然明对她的纠缠就是从华光锁定利亚这目标开始的。

严然明找她到底是什么目的？为了色相还是为了利亚？他到底知不知情，如果知情，又知道多少？

一行人离开公司大楼，穿过两幢楼之间的人行道，进了旁边的一幢大厦。

凤霖脚被鞋子夹得越来越疼了，陈长风不得不让凤霖挽着他胳膊：“你这身打扮，让我老婆看见了，我今晚上可要惨了。

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