经济学家们断言世界正在面临新一轮超级增长周期。

增长不是新鲜事，历史上的两次增长周期促成了美国以及日本的兴起，甚至也因资源的争夺间接导致了战乱与冲突。

这一次，会以中国以及其他&ldo;金砖国家&rdo;的成功兴起而告终吗?从历史角度看，世界经济永远是追赶的游戏，在你争我抢之中螺旋状上升。

在曾经的增长周期中，我们也看到&ldo;日本第一&rdo;等豪气干云的口号，但是最终的结果我们也已经看到。

这次&ldo;金砖国家&rdo;会不一样吗?让我们拭目以待吧。

&ldo;金砖五国&rdo;各自都需面对自己的挑战。

对于其中最为举足轻重的中国而言，2008年金融危机提出的挑战迄今尚未消解。

为应对经济下滑，几乎每一个国家都乞灵于政府刺激与大举借债。

然而，这是一把双刃剑，过强的刺激与过重的债务本身也构成了未来经济前行的重负，其中，中国政府于2008年推出的4万亿政策尤其值得反省。

4万亿刺激与地方债危机

一个4万亿就够了

按照惯例，中央经济工作会议往往在每年11月末12月初召开，2011年会议报告也被认为是官方对经济形势表明立场以及预示第二年宏观经济政策的权威风向标。

也正因为如此，每年&ldo;定调&rdo;的文本同中有异、异中有同，将中文的精妙发挥到极致。

2005年宣称&ldo;继续搞好宏观调控&rdo;，2006年希望&ldo;经济继续又好又快发展&rdo;，2007年改为&ldo;稳物价调结构促平衡&rdo;，2008年调整为&ldo;保增长扩内需调结构&rdo;，2009年变成&ldo;保持经济平稳较快发展&rdo;，2010年则变为&ldo;稳经济、调结构、控通胀&rdo;‐‐也正因为如此，据媒体报道，有官员曾索性建议把2011年政策基调定为&ldo;稳物价、促增长、调结构、保民生&rdo;。

来回变化的文字迷津之中，各路人士纷纷精心揣摩，试图给出一番解释。

2011年&ldo;定调&rdo;悬念似乎较早掀开，之前召开的中共中央政治局会议明确了第二年宏观调控的两大要点：实施积极的财政政策和稳健的货币政策，以及保持宏观经济政策的连续性和稳定性。

求稳在市场预期之中，&ldo;稳健&rdo;一词则耐人寻味。

从历史经验来看，无论实际政策力度&ldo;紧&rdo;还是&ldo;松&rdo;，都被冠以&ldo;稳健&rdo;之名，就像政策风向无论是否逆转都统一为&ldo;微调&rdo;一样。

在&ldo;既要&rdo;、&ldo;又要&rdo;之类的主观表达背后，难以扭曲经济的本身逻辑。

经济增长、通货膨胀、结构调整等目标往往存在彼此掣肘之处，如何权衡费人思量，往往导致排在首位的目标更令人注意。

其中，真正令人印象深刻的是2008年定调的&ldo;保增长&rdo;。

是年，面临席卷全球的金融危机，伴随着中央财政的4万亿大手笔，中国gdp增速终于&ldo;保八&rdo;成功。

如何评价4万亿，这将是未来数年中国各界难以回避的话题之一。

支持方往往认为这一政策抵御了金融危机、保证了经济增长、创造了就业机会。

但是，这&ldo;看得见&rdo;的成功的背后并非没有&ldo;看不见&rdo;的代价，须知每一项政策推出，除了立竿见影的短期效果，更伴随着中长期的潜在效应。

事后看来，4万亿有三大弊端难以回避。

首先，这一政策使得随后两年中国经济饱受通胀之苦，直到2011年第四季度官方cpi才跌至5之下。